棉麦借款十分利。售麦、粉价格均高际市场，麦平均每普式耳0.557元，比际市场高5分；粉价格比澳粉约高30%，较内粉价高35%。协定规定购棉麦—半须由商承运，商船运输费高其：麦运费商船每吨3.75元，别仅2.75元，粉运费商船每吨4.5元，比别船高1元左右。因此，借款内受欢迎。华盛顿6月5合众社电讯称，“5000万借款公布，棉业界均表欢迎，坚信此两解决剩产问题切实办法。”
笔棉麦借款却内经济极利。由该笔借款购买棉花、麦等实物，法挪做，因笔借款除利剩余农产品倾销外，并促进经济展。实际，由口物资价格高际市场价格，加运输费及进口关税，内棉、粮加工企业若此原料组织产，其产品本价格高际类产品销售价格，根本卖
此外，由33内农业整体丰收，丰收景进口农产品，哪怕棉花、麦堆卖，将内棉花、麦售价压极低。将内产效率高农村经济造毁灭性冲击。税赋减，农产品卖价格，两厢挤压，将批农民破产。
东部间5月28凌晨，唐明等周恬转赵振复电，便做决定。
8午，纽约华公司部与宋文见，除唐明外，昨接电报特旧金山乘飞机赶回纽约伍秉义等。伍秉义等仅司徒堂代表，致公堂代表。
“宋先，华公司昨晚研究您见。致认，次棉麦借款将损内民。因此，公司将此项借款提供任何帮助。”唐明与宋文寒暄，直截表明华公司态度，“且，华将呼吁海内外华抵制该笔借款。”
宋文满怀希望，竟结果，脸黑几分。
“唐先，内正遭受本侵略，需帮助。通笔借款，政府问题形效合，将增加本忌惮，利内形势转。”宋文仍希望劝唐明改变主。
“宋先，恕直言，内政府果腰干硬，妄图牺牲内民众利益取悦政府，换取本施压，根本空楼阁，镜花月。”唐明客气，径直，“内局先抵抗丢东三省，久战退丢热河，几十万军云集长城线却处处挨打，形势思奋，却将希望寄托列强，终场空。助助，，政府，列强更。况且，列强乎内捞取少处罢。”
见宋文脸色难，唐明：“果宋先签署笔借款，华公司今内提供帮助。相信比笔借款额度。”
宋文知华公司实力雄厚，光、南洋、澳洲等少产业展良，内几少，仅蒲铁路山西等办产业，投入洋数亿计。华公司实力再雄厚公司，宋文眼，华根本法与政府相提并论。因此，毫犹豫：“笔借款签署，关略，劳唐先费。另外，政府肯定做政府，提醒唐先，华内产业少，做什。”
“呵呵，华公司内分寸。”唐明软带硬回应，“，宋先莫忘，华公司公司，希望局弄纠纷，更做让海外华伤愤慨。”
宋文滞。华公司仅公司，且内救灾赢巨声誉，加致公堂关系良，海外华声望，局真法象内其公司拿捏。
既话投机，宋文待，身告辞便回转华盛顿。
月29，宋文与金融复兴公司经理琼斯正式签订棉麦借款协定。协定主内容：由金融复兴公司借给政府5000万元，其约4000万购买棉，1000万购买麦或粉，政府销售购棉麦；借款息五厘，五清；统税海关附加税保；购棉麦至少半须由方承办运输保险宜。
签定协议，宋文与席签字仪式政府农村信贷署署长、罗斯福密友亨利?摩根索闲谈，佯做经提：“摩根索先，签署笔借款协议，听贵内声音。且，见华公司负责似乎持反见。”
“呵呵，，若项政策反见反正常。”摩根索毫笑，“至华公司，管什，严重损害利益，统肯定怪罪。知，罗斯福先此连任纽约州州长及竞选统，华力帮助。”
萧条，华公司通纽约办产业、收购船厂及建造船舶等活纽约州增加量业机，使罗斯福凭借纽约州枝独秀经济状况顺利连任州长。且，罗斯福竞选统，华公司早提供捐助者。加该公司负责曾做罗斯福私医，关系联结，华公司棉麦借款点反见根本让摩根索。
宋文拐弯抹角摩根索嘴探听关华公司况，吃惊，华公司量！此，宋文再回收拾华法，反何弥补与华公司间关系，谋求更利益。，宋文绝，由南京局某贪婪、耻，使华局彻底撕破脸皮。
棉麦借款签定，由间紧张，宋文并未再与华公司联系，伦敦参加世界经济议。，宋文巴黎、罗马等。广泛接触各金融界头物，希望西方列强获贷款，进加强政府与西方列强间联系，进步抗本。，身利益考量，加本梗，宋文除英、、德等少获贷款外，并西方列强更帮助。
棉麦借款协定签署久，随合众社电讯布，间高达5000万元借款协定被世周知。消息传回内，却引极震。工商界表示反。海棉花号业业公、海粉业公、苏浙皖内机制粉公、江苏全省农村协进等团体连电呈政院，认棉麦量进口必沉重打击内农村经济，打击民族工商业，强烈反政府签订借款协定，甚至声称：“倘政府加采纳，属等将径电彼邦，誓承认，谋民救”。南京政治议通棉麦借款，6月7，胡汉民致电孙科，明确表示反棉麦借款。
棉麦借款协定，加此刚刚披露，丧失冀东22县《塘沽协定》，南京政府招片骂声。
6月8，沂蒙治政府布通电，称“内忧外患，南京卖。此难际，沂蒙治政府虽广，，亦惟奋强，抵御外侮，保卫惜牺牲……”
6月9，西北民广播电台布赵振撰写评论文章《评今民政府》。篇文章，赵振历数九?八，南京局“抵抗”“攘外必先安内”等系列卖政策。政治、经济、军等方指斥南京政府已经沦落卖政府。
政治，九?八，南京局思奋，将希望寄托与本侵略者丘貉西方列强身，误再误。且内忧外患际，民党内争权夺利，派系争斗迭，丧师失局员野，见丝毫惩戒……外卖献媚，内镇压异，思进取，赏罚明，此“党”休矣
经济，本民考虑，棉麦借款献媚，倾销其内剩农产品，摧垮内农村经济，彻底表明南京局买办性
军，系列败仗已经证明，广爱官兵勇气佳，局员指挥失，军机外泄，战处处挨打。其部队，抵御外侮、保卫它败再败，兵败祸害内民众却等。“民革命军”真干城吗？
组织员，汪兆铭蒋正再何应钦，及南京政府各害部门，充斥接受本培养谓“精英”。正精英与军战，叫嚣“三亡”论调，摇军、民。
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……
凡此，禁问：南京政府，究竟代表民众利益政府，专列强谋利，军侵略引路，与其配合卖政府？！。.。
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