“喂，虞啊，午4点纽约。”
“别忘接机。”
“哦，按边间，别再换算。”
“内况再加加急，明午跑趟豫省新工厂，往纽约飞。”
“，，趟任务很艰巨。”
方卓站阳台打际电话，全球市场监虞红进沟通。
，电话结束，打哈欠，顺掏支烟，走向沙。
刚走两步，方卓收烟，冲正襟危坐妹妹赵素祺笑笑。
“哥，近抽烟点凶？书房烟灰缸烟灰。”赵素祺认真。
“晚候抽点什觉思维顺畅。”方卓摇头。
赵素祺严肃：“吸烟害健康。”
“嗯，买雪茄。”方卓身，客厅白板拉间。
赵素祺囿见识，雪茄判断暂陷入迷惑，知雪茄构造什。
“今教点思知识，算提进专业科普。”
方卓拿笔白板写“次贷”两字，介绍：“银抵押贷款市场借款收入、信况分等级，比，优惠级，次级。”
“贷款机构放给信程度较差、收入高借款贷款，叫次级贷款。”
“简单吧？”
赵素祺凝神点头，忽问句：“哥，裁讲课外收钱吧？”
“堂课概价值半易科吧。”方卓笑，白板写词“金融”，“次贷”箭头指向词。
赵素祺打十二分精神，听取堂价值半易科裁授课。
“次级贷款显够，临违约风险，容易理解吧？怎办呢？降低违约风险，贷款机构比银，批次级贷款打包卖给另外机构。”
方卓见妹妹脸明显太理解，举例：“比，银A笔次级贷款100万，十利息30万，违约概率0.1%，它110万价格笔贷款售给另机构B，A立即金110万，B则笔错长期资产收益。”
赵素祺点头，表示理解。
方卓先白板标注，继续：“B呢，它老老实实等贷款10期，太慢，它进金融工具创新，笔贷款进证券化，分1000份额卖交易市场让普通买。”
“B1000普通金，1000充足财力则笔错次贷证券，等待收益，双赢。”
赵素祺觉像经常哥哥口听“双赢”词，问：“啊，听很啊，0.1%违约概率很低啊，双赢吗？”
“嗯，果，机构B满足此，它买笔违约概率0.5%次贷，比笔升5倍。”方卓露笑容，“，应该怎它合理顺利卖给别呢？”
赵素祺陷入思考，目光盯白板字符号。
，太确定问：“两笔捆绑证券化？”
“祺祺点赋。”方卓点点头，“违约概率0.1%0.5%两笔贷款放，它违约概率立即变，降低二笔证券化风险，接盘或机构放买入。”
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赵素祺思考：“像错。”
“嗯，问题止此，机构B或者C区、违约概率次贷组合打包放入资本市场，尽表降低风险。”
“呢，次款证券信卡、贷款、商业抵押证券等系列贷款打包资产支持证券，规模便数倍增长。”
“仍旧止此，资产支持证券风险变高，银或者金融机构傻，觉，证券违约风险找保险投保。”
“风险流入保险业，操叫信违约互换，简称CDS，外债券市场常见信衍产品。”
“且，操单向，间加杠杆，卖给，卖给，卖给，逐步放风险随金融产品组合弥漫整金融资本市场。”
“叫做系统性金融风险。”
“旦底层关键部分问题，次级贷款市场波，风险迅速传递，整系统爆炸。”
方卓淡淡完句，问：“明白吗？”
“像明白，，风险什慢慢扩呢？”赵素祺解。
“泡沫流性太强，至泡沫嘛，边已经连续降息很次，鼓励买房，政策台揽经济提振计划，其重政策叫‘居者其屋’。”方卓沉吟。
，：“述判断，判断应该啥问题，终爆炸半，间很环节参与进，环节保证主导，免被算账。”
方卓眼思考妹妹。
赵素祺被眼惊醒，犹豫口：“……关次贷判断，它形、展、爆，哥，需够贯彻志信做？”
方卓话。
赵素祺联很早被哥哥玩笑“金融魔头”，：“操让公司彼此知？”
方卓笑笑：“判断已，听听，简单讲讲，回头候专业课怎教。”
“，什比妹妹更信任，更贯彻次贷市场操志呢？”赵素祺盯哥哥表。
方卓微笑：“哥神啊？系统性金融风险系统性金融风险？堂课，堂推演课。”
赵素祺眨眨眼：“推演很信，？”
“认需观察。”方卓严肃，“干什？搞播放器吗？”
赵素祺理解点点头：“虞姐搞象呢。”
方卓脸色差点绷住，敲敲白板：“，，贯彻志？信挺强啊。”
“主信任哥，哥信任。”赵素祺理由。
方卓指指脑袋：“光信任，让信任识智商。”
赵素祺点点头：“习，向。”
嗯，习，向，贯彻哥志，争魔头。