卖空，香港金管局立刻做反应，调高银贷款利率，迫使银将余头寸交回，使货币投机商较高贷款利率平仓。
货币投机商（冲基金）卖空，金管局官员非常清楚，非元资金担保，贷款利率借入相应港币资金，外汇市场抛售，做空期汇合约，做空泰铢、林吉特等法般二。因此提高借入本，冲垮港币，终平仓离场。
香港方近千亿元外汇储备，短期内根本害怕港币被冲击象，必理区区五十亿元卖空。金管局官员经磋商，认卖空港币势头助长，否则冲基金规模涌入，候妙。
贷款利率涨，两做空港币冲基金识恐怕什结果，付部分贷款利息平掉市场头寸。
虚惊场。
……
真认功打退冲基金港币冲击错特错，实冲基金港币次试探，试探找香港货币制度缺陷，且，确找。
缺陷业拆借市场。
香港汇率制度采取联系汇率制，“货币局制度（currencyboardsystem）”形式。具体。果定数额本货币，必须等价值外币支撑才。即香港三钞银港币，必须按照7.8港币兑换1元汇率向金管局缴纳相应元。
汇丰、渣打华银缴纳相应元，港币。程，负债证明书，证明书向金管局换回港币，7.8港币兑换1元价格。
像每张港币足够额度元担保，实际况并。因货币基础货币，银通流通系统倍制造存贷款，使整社货币数达数十倍。乘数效应。
此香港流通金加各存款等数超1.7万亿港币。外汇储备1000亿元。因此旦香港港币失信，求将港币兑换元话，金管局守住联系汇率制。
，让整香港全部港币丧失信。件轻易做。导致况。恐怕港岛沉、世界战爆等诸此类件。
虽全部港港币丧失信。旦规模货币攻击候，业拆借市场问题，联系汇率制度致命缺陷。
具体。市场流通港币金，旦量借贷况，各银保持准备金比例，必通业拆借市场借入资金，市场资金紧缺况，业拆借利率必幅增加，利率增加，股市言则利空。
打比方，整社1万亿基础货币（姑且算做钞），各准备金率加共10%，理论整社流通系统货币量达10万亿。况准备金应该1万亿左右，冲基金借入1万亿货币市场抛售，借货币银需补充准备金头寸，补充通业拆借市场借。至向金管局再贴借入港元，三钞银才够做。
此，港币攻击越猛烈，需补充准备金头寸越，甚至拆借利率飙升思议高度，况股市沉重打击。
业拆借利率股市关系，竞争关系。果业拆借利率升，明银间头寸短缺，流通xing告急，市公司本、利润相应降，股票内价值缩，引抛售。由利率升，导致债券收益率升，投资者更愿买价格降债券。
且，业拆借利率升，引银系统谨慎放贷甚至提回收贷款，减少整社投资量，间接影响股市。
候，攻击港币定投机选择，唯选择。因攻击港币，恒指数肯定跌，且业拆借市场股市间存联关系，单目香港市场估值，存很沫。
期指做空选择。
做空货币几乎什冲段，因本实太低，即便终港币功守住，汇率依7.8港币兑换1元，除付相应贷款本、兑换汇差本外，冲基金方几乎再付其东西，才敢肆忌惮期汇汇两市场进攻。
“什问题？”足足花费半间，钟石才将研究结果细细分析给研究员。讲完，举水杯喝口，喘口粗气，才功夫问其反应。
“利率期货呢？”任若首先腔，“果按照，债券收益率肯定升，其价格必降，利率期货获利空间。因此，认利率期货做空。”
“错！”钟石赞许点点头，“根据判断，次冲基金港币冲击候，至少五方进攻——港股、利率期货、股指期货、恒指期权，港币。”
“至终怎cāo，。果话，几方始，首先沽空股票，再沽空利率期货、恒指期货、期权，港元期货，量抛售港股。”
“果冲基金远期市场卖空港币，买入元话，交易，假设恢复，买入港币，卖元，冲港元期货风险，汇丰汇市场卖港币，买入元，掉期交易明白？”
钟石话完，干交易员微笑，基本理论众明白。
顿顿，钟石接：“汇市场，汇丰卖港币，交易金管局话，此，整市场港币供应减少，业拆借利率升。果别商业银话，港币贬值压力增加。缓解港币贬值压力，金管局提高港币存款利率，拆借利率升。”
“随恒指期货、期权、港股等。系列进攻段计划，环环相扣，设计密透风，堪称完进攻策略。”
“果，两期汇市场异常试探话，已经？”听钟石分析，马瑞脸sè变，钟石话音刚落，迫及待问。
钟石，缓缓摇摇头，：“次试探，找香港目市场破绽。相信经次，已经明白港股、汇率、利率间关系，相信次候，轻易打走。”
“果备，相信已经港股市场做某。虽很少份额投资港股，需准备什？”廖化问。
“，确需做什，。”钟石冲廖化点点头，“，次做空港币，理准备。”
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“什？”
“？”
议室内顿炸锅，除马瑞外其立刻变淡定，七嘴八舌表达震撼，脸思议表。果钟石直神明形象，恐怕立刻跳指责策略。
“怀疑决定！”质疑声，钟石脸sè立刻变异常难，“试，近千亿元区，背1500亿元支持，规模外汇储备机构罪吗？”
“果政治考虑，办公点搬新加坡或者东京。”
“错，完全理解错思。法，港币被击垮！”钟石朝声方冷冷眼，表。
“港币被击垮？”消息立刻给头脑热研究员浇盆冷水。几月内，际投机资金向披靡，近乎战胜，让潜识认论哪或区货币，被盯，定崩溃。钟石提港币贬值候，才识，理论确存。
，理论。。)
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